この記事でわかること
- 暴落時に、株主優待銘柄が心強い存在になりやすい理由
- 「優待利回り」を、買い増しの目安に使う考え方
- 長期保有優遇のある銘柄が、なぜより良いのか
- 優待投資のリスクと、正直な注意点
「株価が大きく下がったとき、どうすればいいんだろう」 暴落のニュースを見ると、不安になります。結論から言うと、我が家の経験では、株主優待銘柄は暴落時にこそ、心強さを感じました。過去の暴落で、優待銘柄は下げ幅が比較的小さく、買い増しもしやすかったからです。そして、長期保有優遇のある銘柄なら、さらに良いと考えています。ただし、優待投資には、リスクもあります。今回は、メリットとリスクの両方を、正直に書いてみます。
我が家の実感：過去の暴落で、優待銘柄は下げ幅が小さかった
うちは、インデックス投資に加えて、高配当株や株主優待銘柄に、多数投資しています。過去に何度か暴落を経験しましたが、その中で感じたのは、次のことです。
- 優待銘柄は、全体的に下げ幅が小さかったと感じた
- 下がったときも、買い増しがしやすかった
- 優待があるので、持ち続ける理由が、数字以外にもあった
もちろん、すべての優待銘柄がそうだったわけではありません。あくまで、我が家の実感です。それでも、暴落時に「持ち続けやすい」「買い増しやすい」という感覚は、投資を続ける上で、大きな支えになりました。株主優待投資が向いている人については株主優待投資が向いている人はこんな人でも詳しく書いています。
なぜ、優待銘柄は暴落時に心強いのか
理由として考えられるのは、次の点です。
- ①優待利回りが、株価の下支えになりやすい（優待利回り＝優待の価値÷投資額。株価が下がると、同じ優待でも利回りは上がり、利回りが魅力的になった銘柄に買いが入りやすいと言われている）
- ②優待目的の個人株主は、長期保有する傾向がある（優待を受け取るために持ち続ける人が多く、売りが出にくく株価が急落しにくい側面がある）
- ③優待そのものが、「持ち続ける理由」になる（株価が下がっても優待は届き、数字以外の「使える楽しみ」があると精神的に楽になる）
特に③は、数字には表れにくい部分ですが、長期投資では、とても大切だと感じています。暴落時に慌てて売ってしまうのは、長期投資の最大の失敗の一つです。優待があることで、慌てずに持ち続けやすくなります。
「優待利回り」を、買い増しの目安に使う
暴落時には、優待利回りが、買い増しの目安になります。
- 株価が下がると、優待利回りが上がる
- 「この利回りなら、買い増してもよい」と、判断しやすくなる
- 株価だけで判断するより、「優待の価値」という軸が加わる
たとえば、優待の価値が年間1万円相当で、投資額が20万円なら、優待利回りは5%です。株価が下がって投資額が15万円になれば、利回りは約6.7%に上がります。この計算ができると、暴落時にも、冷静に判断しやすくなります。配当金と株主優待、どちらがお得かという視点は配当金と株主優待、同じ金額ならどっちがお得？でも比較しています。
長期保有優遇のある銘柄は、さらに良い
株主優待の中には、長く持っている株主を優遇する制度があります。
- 保有期間が一定以上（1年以上、3年以上など）になると、優待が増額される
- 継続保有で、追加の優待がもらえる
こうした長期保有優遇のある銘柄は、暴落時に、より心強いと感じています。
- 持ち続けることで、優待が増える。売らない理由が、さらに増える
- 暴落時に売ってしまうと、優遇が途切れてしまう。売却を思いとどまりやすい
- 長期で見たときの、実質的な利回りが上がる
長期保有優遇は、「持ち続ける」という行動を、制度の側から後押ししてくれます。暴落時に、感情に流されて売ってしまうリスクを、減らしてくれる効果があると考えています。長期保有優遇を含めた銘柄選びのコツは株主優待の始め方｜銘柄選びのコツでも紹介しています。
インデックスをメインに、優待・高配当のディフェンシブ銘柄を組み合わせる
ここまで優待銘柄の良さを書きましたが、優待銘柄だけで資産を組むのは、おすすめしません。我が家の基本は、インデックス投資をメインにして、そこへ優待銘柄や高配当株のディフェンシブ銘柄を組み合わせる形です。
- メイン：オルカンやS&P500などのインデックス投資（新NISAのつみたて枠）
- サブ：優待銘柄や、高配当のディフェンシブ銘柄（成長投資枠や特定口座）
それぞれに、役割があると考えています。
- インデックス：世界や米国の成長を取り込む、資産を増やす土台
- 優待・高配当のディフェンシブ銘柄：下落局面での安心感と、配当や優待という、受け取れる楽しみ
ディフェンシブ銘柄とは、食品、通信、医薬品、生活インフラなど、景気の影響を受けにくい業種の銘柄のことです。
- 景気が悪くなっても、需要が急に減りにくい
- 暴落時にも、比較的下げ幅が小さくなる傾向がある
- 配当や優待が、安定して届きやすい
この組み合わせの良いところは、お互いの弱点を補い合える点です。
- インデックスは、暴落時に大きく下がるが、長期では成長が期待できる
- ディフェンシブ銘柄は、暴落時に下がりにくい傾向があるが、上昇局面ではインデックスに劣ることもある
暴落時に、インデックスが大きく下がっても、優待や配当が届く銘柄があると、気持ちが落ち着きます。結果として、インデックスを売らずに持ち続けやすくなるのです。長期投資では、「売らずに持ち続ける」ことが、何より大切だと思っています。新NISAのつみたて枠でのファンド選びについてはこどもNISAはどのファンドを選ぶべき？でも書いています。
投資は、長く続けることが大事です。どんなに優れた投資先でも、暴落で不安になって途中でやめてしまえば、成果は得られません。その意味でも、インデックスをメインに、優待や高配当のディフェンシブ銘柄を組み合わせる形は、続けやすい仕組みだと感じています。
- 成長を取り込みながら、受け取れる楽しみもある
- 不安な局面でも、気持ちを保ちやすい
- 結果として、長く続けやすい
ただし、ディフェンシブ銘柄も、暴落時に下がらないわけではありません。業種や企業ごとに、値動きは違います。1つの業種に偏らないよう、分散することも大切です。
我が家の実例：長期保有優遇のある銘柄
長期保有優遇のある銘柄の実例は、今後このページに追記していく予定です。これまでにもらって良かった株主優待の実例は、もらってよかった株主優待5選でまとめています。
優待投資のリスクと、正直な注意点
良いことばかり書きましたが、優待投資には、リスクもあります。
- 優待の廃止・縮小・改悪のリスク：近年、優待を廃止したり、内容を縮小したりする企業もある。優待が前提で買った銘柄は、優待がなくなると魅力が下がる
- 暴落時に、優待銘柄も下がる：下げ幅が小さいとは限らない。業績悪化の局面では、優待があっても株価は大きく下がる
- 「利回りが高い」は、業績悪化のサインのこともある：株価が下がって利回りが上がった銘柄は、実は事業に問題がある場合もある
- 優待のために買って、損をするリスク：優待の価値より、株価の下落のほうが大きければ、トータルで損になる
- 優待の内容は、使えなければ意味がない：自分が使えない優待は、価値が低い
優待は、あくまで「おまけ」だと考えるのが、安全です。企業の業績や財務を確認し、優待がなくなっても、持ち続けたいと思える銘柄を選ぶことが、大切だと思っています。
暴落時に、大切にしていること
我が家が暴落時に意識していることは、次のとおりです。
- 慌てて売らない：優待や配当が届くことを、心の支えにする
- 現金を残しておく：暴落時に買い増すための、余力を持っておく
- 一つの銘柄に、集中しすぎない：優待銘柄を多数に分散することで、特定の銘柄の廃止リスクを減らす
- 買い増しは、業績や財務を確認してから：優待利回りだけで判断しない
まとめ
- 我が家の実感では、優待銘柄は、過去の暴落で下げ幅が小さく、買い増しもしやすかった
- 優待利回りが株価の下支えになりやすく、優待が「持ち続ける理由」にもなる
- 暴落時は、優待利回りを、買い増しの目安に使える
- 長期保有優遇のある銘柄は、売らない理由が増え、暴落時により心強い
- 基本は、インデックスをメインに、優待銘柄や高配当のディフェンシブ銘柄を組み合わせる。お互いの弱点を補い、売らずに持ち続けやすくなる
- 投資は長く続けることが大切。その意味でも、続けやすいこの組み合わせが良い
- 一方で、優待の廃止・縮小や、業績悪化による株価下落のリスクもある
- 優待は「おまけ」と考え、業績や財務を確認したうえで、銘柄を選ぶことが大切
暴落は、誰にとっても不安なものです。ただ、持ち続けやすい仕組みを、あらかじめ作っておくことで、冷静でいられる確率は上がります。優待は、その仕組みの一つになり得ると感じています。
⚠️ 投資にはリスクがあり、元本割れの可能性があります。株主優待の内容は、企業の判断で、予告なく変更・廃止されることがあります。個別銘柄の購入を勧めるものではありません。投資判断は、ご自身の責任で行ってください。
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